Seit dem dritten Quartal 2021 sind die Breakeven-Inflationsraten in den USA, im Vereinigten Königreich und in Deutschland deutlich gestiegen. Der anhaltende Inflationsdruck, der mit Problemen in der Lieferkette zusammenhängt, wurde durch die Unruhen in Russland und der Ukraine noch verschärft. Der Ölpreis liegt bei fast 90 Dollar pro Barrel, und etwaige Sanktionen gegen Russland könnten die Preise in die Höhe treiben, insbesondere für die Europäische Union, da Russland ihr größter Gaslieferant ist. Vor diesem Hintergrund sind die Zentralbanken im Jahr 2022 deutlich zurückhaltender als im vergangenen Jahr, und die Renditen am Anleihemarkt korrigieren auf ein höheres Niveau. Ein Sektor, der in der Vergangenheit von steigenden Anleiherenditen historisch profitierte, ist der Bankensektor. In diesem Blog werden wir erörtern, was steigende Anleiherenditen für den Bankensektor im Jahr 2022 bedeuten könnten.  

Megatrend-Investitionen haben in den letzten Jahren ein unglaubliches Wachstum und Interesse bewiesen. Zwar kann die Performance schwanken, doch wir glauben, dass hier ein unglaubliches Potenzial vorhanden ist, um die Funktionsweise der globalen Gesellschaft zu verändern. Eine solche Gelegenheit hat auch den zusätzlichen Vorteil, dass sie den menschlichen Drang befriedigt, sich mit Geschichten zu verbinden. Auch wenn die Begriffe „Megatrend“ und „thematisch“ erst in jüngerer Zeit geprägt wurden, gibt es das, was wir als „Wachstum“ oder „aufstrebende Technologien“ kennen, schon viel länger und es besteht ein enger Zusammenhang. 

Nach einer minderwertigen Rallye, die im November letzten Jahres begann, könnte die Federal Reserve (Fed) bald mit der Drosselung beginnen. und sie hat bereits eine restriktivere Haltung angedeutet. Mit zunehmender Angst vor einer erneuten Covid-Welle in diesem Winter, ist von einem selektiveren Vorgehen der Anleger hinsichtlich ihrer Investitionen auszugehen. Ein solches Verhalten in der Mitte des Zyklus begünstigt tendenziell qualitativ hochwertige Aktien (hohe Rentabilität, geringe Verschuldung). Nach einer Zeit, in der sie gegenüber ihren minderwertigen Gegenstücken in den Hintergrund traten, könnten solche Aktien nun von ihrer hohen Preissetzungsmacht und stärkeren Bilanzen profitieren, um steigende Kosten und sinkende Margen zu bewältigen und eine potenzielle Outperformance zu erzielen.