Häufig gestellte Fragen
Kurzeinführung zu Exchange Traded Commodities
Exchange Traded Commodities (ETC) bieten Anlegern eine einfache Möglichkeit, an Rohstoffpreisänderungen zu partizipieren, ohne diese je physisch entgegennehmen zu müssen. Früher hatten Anleger zwei Möglichkeiten: Direkt mit den tatsächlichen Rohstoffen handeln oder auf Alternativen wie Terminkontrakte (Futures) zurückgreifen. Bei einem Terminkontraktgeschäft verpflichten sich beide Seiten, den Kauf bzw. Verkauf zu einem bestimmten Preis mit Lieferung an einem bestimmten, in der Zukunft liegenden Termin festzulegen. Terminkontrakte sind liquide, standardisierte Kontrakte mit transparenter Preisstruktur, die an regulierten Börsen gehandelt werden. ETCs sind transparente offene Wertpapiere, die an regulierten Börsen gehandelt werden. WisdomTree ist ein weltweit führender Anbieter von börsengehandelten Investmentprodukten und ein Pionier auf dem Gebiet der Exchange Traded Commodities (ETCs), der 2003 das weltweit erste physisch besicherte Gold-ETC an die Börse gebracht hat.
ETCs können während der Handelszeiten mehr oder weniger wie reguläre Aktien an regulierten Börsen gehandelt werden.
Physisch besicherte ETCs bilden den Spotpreis (also den zu einem bestimmten Zeitpunkt aktuellen Preis) des zugrundeliegenden Rohstoffs nach. Dieser Mechanismus kommt vor allem bei Edel- und Industriemetallen zur Anwendung, also bei unverderblichen Gütern, die homogen und relativ einfach bzw. kostengünstig zu lagern sind.
Andere ETCs bilden Terminkontrakte oder Terminkontrakt-Indizes ab, weil es bei einigen Rohstoffen nicht möglich ist, die zugrunde liegenden Güter über längere Zeit zu lagern. Bei einigen Rohstoffen kann sich die Preisbildung mit Terminkontrakten liquider und effizienter gestalten, insbesondere dann, wenn der Terminkontrakt zur Preissicherung dient. Landwirtschaftliche Erzeugnisse sind hierfür ein gutes Beispiel: Hier kann die Qualität je nach Frucht, Jahreszeit und Herkunft ganz unterschiedlich sein.
Bei den physisch besicherten ETCs von WisdomTree handelt es sich im Prinzip um Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles; SPVs). Diese haben den einzigen Zweck, Schuldverschreibungen herauszugeben, denen fest zugewiesene Metalle der Kategorie Investment Grade zugrunde liegen.
LBMA und der LPPM sind die Namen zweier Handelsplätze für Gold und Silber bzw. Platin und Palladium. In den Good-Delivery-Listen der beiden Märkte ist festgelegt, welche Kriterien ein Veredler und sein Anlagemetall erfüllen müssen, um zum Handel zugelassen zu werden. Auf den jeweiligen Websites (www.lbma.org.uk, www.lppm.com) erhalten Sie weitere Informationen.
Den physisch besicherten ETCs von WisdomTree liegen nur Barren zugrunde, die den Good-Delivery-Kriterien entsprechen.
WisdomTree kontrolliert den Barrenbestand einmal jährlich jeweils zum Jahresende. Dies geschieht in Zusammenarbeit mit den Edelmetallprüfern von Inspectorate International.
WisdomTree erhält außerdem eine Barrenliste, auf der (i) das Gewicht, (ii) die Barrennummer und der (iii) Barrenhersteller vermerkt sind.
WisdomTree unterhält gute Beziehungen zur Depotbank. Bei Fragen zum Anlagemetall kann WisdomTree die Depotbank direkt mit der zugehörigen Due-Diligence-Prüfung beauftragen. Außerdem haben sich Graham Tuckwell (Chairman und Chief Executive von ETF Securities) und Mark Weeks (Managing Director von ETF Securities (UK) Limited) bereits persönlich von der Qualität des Tresorraums überzeugt.