Perspectivas del oro hasta el tercer trimestre del año 2026
Vientos de cola estructurales y fragilidades políticas
Octubre de 2025
Los precios del oro han subido con fuerza, reflejando la creciente preocupación por la credibilidad de la Reserva Federal (Fed), que se embarca en un ciclo de recorte de tipos en un entorno de elevada inflación general. La incertidumbre comercial sigue pesando sobre las cadenas de suministro mundiales, mientras que los riesgos geopolíticos se han intensificado, sobre todo con las incursiones rusas en territorio de la OTAN. El oro está respondiendo a estos riesgos superpuestos, y creemos que estos puntos de presión se mantendrán.
En nuestras perspectivas de julio de 2025, Cargando la primavera, destacamos muchos de estos problemas, aunque el oro se mantuvo dentro del rango durante todo el verano. Sin embargo, desde principios de septiembre, las presiones contenidas se han desbordado, impulsando al oro a un rápido movimiento al alza. Nuestras perspectivas para el próximo año siguen siendo constructivas, con un importante recorrido al alza.