Perspectives relatives à l’or jusqu’au T3 2026
Vents structurels favorables et fragilités politiques
Octobre 2025
Les prix de l’or ont fortement augmenté, reflétant les préoccupations croissantes concernant la crédibilité de la Réserve fédérale (Fed) à l’heure où elle entame un cycle de baisse des taux dans un contexte d’inflation globale élevée. L’incertitude relative au commerce mondial continue de peser sur les chaînes d’approvisionnement, tandis que les risques géopolitiques se sont intensifiés, notamment avec les incursions russes sur le territoire de l’OTAN. L’or réagit à cet enchevêtrement de risques, et nous estimons que ces points de tension devraient perdurer.
Bien que nous ayons déjà souligné plusieurs de ces enjeux dans nos perspectives de juillet 2025, intitulées « L’or se prépare à bondir : un nouveau record en vue », le prix de l’or est resté stable tout au long de l’été. Toutefois, depuis début septembre, les tensions latentes se sont exacerbées, entraînant une progression rapide du prix de l’or. Nos perspectives pour l’année à venir demeurent favorables, avec un potentiel de hausse significatif.