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WisdomTree Insight
A un anno dal perfezionamento dell'indice a settembre 2024, la performance del WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTAI) è trainata dal suo orientamento deliberato verso le infrastrutture legate all'intelligenza artificiale (IA). Il comparto dei semiconduttori, più grande per il WTAI rispetto ai suoi omologhi europei nel settore dell'IA, ha subito una flessione durante il drawdown di gennaio, guidando però il rimbalzo grazie alla persistente solidità della domanda e all'attenuarsi dei rischi legati all'offerta. Gli investimenti in capitali degli hyperscaler rimangono resilienti, mentre gli accordi di grande rilievo traducono i titoli di giornale in ordini di GPU, HBM, packaging e reti ad alta velocità. L'esposizione diversificata ai semiconduttori ha contribuito a cogliere guadagni oltre le unità di elaborazione grafica (GPU). Il ribilanciamento di settembre aggiunge attori nel campo dei semiconduttori e dell'infrastruttura per l'IA, approfondendo l'allineamento con lo sviluppo della tecnologia.
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A un anno dal perfezionamento dell'indice a settembre 2024, la performance del WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTAI) è trainata dal suo orientamento deliberato verso le infrastrutture legate all'intelligenza artificiale (IA). Il comparto dei semiconduttori, più grande per il WTAI rispetto ai suoi omologhi europei nel settore dell'IA, ha subito una flessione durante il drawdown di gennaio, guidando però il rimbalzo grazie alla persistente solidità della domanda e all'attenuarsi dei rischi legati all'offerta. Gli investimenti in capitali degli hyperscaler rimangono resilienti, mentre gli accordi di grande rilievo traducono i titoli di giornale in ordini di GPU, HBM, packaging e reti ad alta velocità. L'esposizione diversificata ai semiconduttori ha contribuito a cogliere guadagni oltre le unità di elaborazione grafica (GPU). Il ribilanciamento di settembre aggiunge attori nel campo dei semiconduttori e dell'infrastruttura per l'IA, approfondendo l'allineamento con lo sviluppo della tecnologia.
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Il nucleare sta passando da nicchia a necessità, con l'elettrificazione e i centri dati basati sull'IA che aumentano la domanda di carico di base. Le opportunità e i rischi risiedono nella catena di approvvigionamento del combustibile: le miniere impiegano anni per aumentare l'offerta, l'arricchimento rimane limitato e la ripresa delle attività minerarie si sta rivelando più lenta di quanto riportato dai titoli di giornale. Nei prossimi anni, i risultati saranno determinati tanto dall'equilibrio tra l'estrazione upstream e la lavorazione midstream quanto dal numero di nuovi reattori.
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Le testate giornalistiche che parlavano di “pace” hanno turbato i titoli legati alla difesa, ma il riarmo europeo è guidato dalle politiche ed è duraturo. Il percorso del 5%/3,5% della NATO, il programma SAFE da 150 miliardi di euro e Readiness 2030 dell'UE sostengono la domanda pluriennale del settore della difesa, anche laddove dovesse esserci un cessate il fuoco con garanzie di sicurezza. Il passo indietro del mercato sembra un'opportunità, più che un'inversione di tendenza.
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Gli investimenti in beni immobili si stanno rivolgendo ad asset con un forte orientamento tecnologico, quali centri dati, infrastrutture di telecomunicazione e hub logistici. Questi settori offrono un potenziale di crescita più elevato e caratteristiche di rischio/rendimento ben distinte rispetto agli immobili tradizionali e alle strategie incentrate esclusivamente sulla tecnologia.
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Con le terre rare che diventano strumenti strategici nelle tensioni commerciali tra Cina e Stati Uniti, la corsa per accaparrarsi catene di approvvigionamento nazionali e diversificate sta accelerando. L'accordo tra MP Materials e Apple e la crescente domanda globale di elementi di terre rare (ETR) rendono il WisdomTree Strategic Metals and Rare Earths Miners UCITS ETF (RARE) un'opportunità propizia per cogliere sia la crescita geopolitica che quella tematica.
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La formazione dei modelli di IA potrebbe diventare sempre più efficiente in termini di costi, ma i chip che ne permettono l’esecuzione rimangono indispensabili. Negli ultimi trimestri, le principali aziende produttrici di semiconduttori hanno registrato una crescita robusta, mentre i fornitori di servizi cloud hyperscale continuano a investire capitali record nelle infrastrutture di IA. Oltre alle unità di elaborazione grafica (GPU) per centri dati, ad ampliare la domanda sono anche fattori di lungo periodo quali l'elettrificazione del settore automobilistico, la robotica, la scalabilità della memoria e le interconnessioni ad alta velocità.
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