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Expertise de WisdomTree
La performance sur un an du fonds WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTAI) depuis la révision de l’indice en septembre 2024 s’explique par son orientation délibérée vers les infrastructures d’intelligence artificielle (IA). La composante semi-conducteurs, la plus importante du fonds WTAI par rapport à ses homologues européens exposés à l’IA, a freiné la performance lors du repli de janvier, avant d’alimenter le rebond, porté par une demande soutenue et un recul des risques d’approvisionnement. Les dépenses d’investissement des hyperscalers demeurent solides, tandis que les grands contrats se traduisent concrètement par des commandes de GPU (Graphics Processing Unit, unité de traitement graphique), de HBM (High-Bandwidth Memory, mémoire à haute bande passante), d’emballage et de réseaux à haut débit. L’exposition diversifiée aux semi-conducteurs a permis de capter des gains au-delà des unités de traitement graphique (GPU). Le rééquilibrage de septembre intègre des entreprises actives dans l’infrastructure et les semi-conducteurs pour l’IA, ce qui renforce l’adéquation du fonds au développement de l’IA.
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La performance sur un an du fonds WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTAI) depuis la révision de l’indice en septembre 2024 s’explique par son orientation délibérée vers les infrastructures d’intelligence artificielle (IA). La composante semi-conducteurs, la plus importante du fonds WTAI par rapport à ses homologues européens exposés à l’IA, a freiné la performance lors du repli de janvier, avant d’alimenter le rebond, porté par une demande soutenue et un recul des risques d’approvisionnement. Les dépenses d’investissement des hyperscalers demeurent solides, tandis que les grands contrats se traduisent concrètement par des commandes de GPU (Graphics Processing Unit, unité de traitement graphique), de HBM (High-Bandwidth Memory, mémoire à haute bande passante), d’emballage et de réseaux à haut débit. L’exposition diversifiée aux semi-conducteurs a permis de capter des gains au-delà des unités de traitement graphique (GPU). Le rééquilibrage de septembre intègre des entreprises actives dans l’infrastructure et les semi-conducteurs pour l’IA, ce qui renforce l’adéquation du fonds au développement de l’IA.
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Le nucléaire passe d’un marché de niche à un secteur indispensable, alors que l’électrification et les centres de données fondés sur l’IA font augmenter la demande en charge de base. Les opportunités et les risques se situent au niveau de la chaîne d’approvisionnement en combustible : les mines mettent des années à augmenter l’offre, l’enrichissement demeure limité et les redémarrages de mines s’avèrent plus lents que ce que les gros titres laissent entendre. Au cours des prochaines années, les résultats dépendront tout autant de l’équilibre entre l’extraction en amont et le traitement en milieu de chaîne que du nombre de nouveaux réacteurs.
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Bien que les annonces de « paix » aient secoué les actions de défense, le réarmement européen est guidé par la politique et ancré dans la durée. La trajectoire de 5 %/3,5 % de l’OTAN d’une part et le programme SAFE de 150 milliards d’euros et le cadre Préparation à l’horizon 2030 de l’UE de l’autre, ancrent la demande pluriannuelle en matière de défense, même en cas de cessez-le-feu assorti de garanties de sécurité. La correction du marché apparaît plutôt comme une opportunité que comme un revirement.
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Le secteur de l’investissement immobilier se tourne de plus en plus vers des actifs technologiques, tels que les centres de données, les infrastructures de télécommunications et les centres logistiques. Ils offrent un potentiel de croissance plus élevé et des caractéristiques rendement-risque distinctes par rapport à l’immobilier traditionnel et aux stratégies purement technologiques.
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Alors que les terres rares deviennent des instruments stratégiques dans les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis, la course à la sécurisation de chaînes d’approvisionnement domestiques et diversifiées s’intensifie. L’accord entre MP Materials et Apple, conjugué à la demande mondiale croissante en terres rares (TR), positionne le fond WisdomTree Strategic Metals and Rare Earths Miners UCITS ETF (RARE) comme une opportunité stratégique pour capter la croissance liée aux enjeux géopolitiques et thématiques.
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Même si l’entraînement des modèles d’IA tend à devenir plus rentable, les semi-conducteurs nécessaires à leur fonctionnement restent incontournables. Au cours des derniers trimestres, les principales entreprises de semi-conducteurs ont enregistré une croissance soutenue, tandis que les fournisseurs de cloud hyperscale continuent d’investir des sommes record dans les infrastructures d’IA. Outre les unités de traitement graphique (GPU) des centres de données, d’autres facteurs structurels, tels que l’électrification automobile, la robotique, la mise à l’échelle de la mémoire et les interconnexions à grande vitesse, contribuent à renforcer la demande.
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